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9 月 28 日，政策与产业两条主线并进：央行货币政策委员会 2026 年第三季度例会提出加大逆周期调节力度、新增"推动货币政策操作框架改革完善"，并将"着力扩大内需"升级为"加力扩大内需"，农行二级资本债 500 亿元、利率 1.81% 再创新低；工信部表示将深化芯模协同、用好算力券、推进算电协同与绿电直供，降低中小企业用算门槛，五部门同步启动 2026 年度国家绿色算力设施推荐；中秋消费数据亮眼——智能穿戴设备销售额增长 1.2 倍、具身智能机器人增长 93.1%，A 股、港股节后复市；债券 ETF 规模首破万亿元；浪潮信息拟定增 90 亿加码 AI 基础设施，上半年净利同比 +269.59%。
央行货币政策委员会 2026 年第三季度（总第 114 次）例会提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，新增"推动货币政策操作框架改革完善"。招联首席经济学家董希淼指出，其核心是推动调控由数量型为主向价格型为主转型，以政策利率为中枢、利率走廊为边界，强化 DR001 等短端利率调控。会议将"着力扩大内需"升级为"加力扩大内需"，释放稳增长进一步发力信号；农行本期二级资本债 500 亿元、利率 1.81% 再创新低，折射流动性充裕。
经济日报报道，工信部将深化芯模协同，支持国产软硬件全栈适配，突破高带宽内存、高端存储、存算一体等关键环节；依托全国一体化算力监测调度平台，构建市场化算力调度撮合与价格发现机制，用好算力券、普惠算力清单，深入推进算电协同、绿电直供。同期工信部等五部门启动 2026 年度国家绿色算力设施推荐，对照《国家绿色算力设施评价指标体系》，风电光伏等可再生能源电量占比成为硬指标，河北等省已转发组织申报。
界面新闻盘点中秋消费：智能穿戴设备销售额同比增长 1.2 倍、具身智能机器人增长 93.1%，假日消费结构向"智能硬件 + 服务机器人"倾斜。A 股、港股节后首个交易日（9 月 28 日）复市，上周四两市成交 16693 亿元、缩量 1139 亿元，煤炭、银行、纺服领涨，科技新技术仍是四季度重点布局方向。本周宏观事件密集：9 月 30 日公布 9 月官方制造业 PMI（前值 49.8），专项债年内新增超 3.36 万亿元、完成全年额度 70% 以上。
Wind 数据显示，截至 9 月 23 日，全市场 53 只债券型 ETF 合计规模达 10022.31 亿元，首次突破万亿关口；较年初的 8290.24 亿元增加 1732.07 亿元，增幅 20.9%。在利率中枢下行与"资产荒"背景下，债券 ETF 凭借低费率、高透明、交易便捷成为机构与居民配置固收资产的重要通道，也反映出低利率环境下居民财富的再配置趋势，与央行"保持流动性充裕"的政策取向相互印证。
新华财经披露，浪潮信息拟定增募资 90 亿元，其中 14 亿投向"面向绿色智算集群的液冷原生算力基础设施研发及产业化"、14 亿投多智能体协同存算融合关键技术、9 亿投高密度算力装备智造与交付升级、27 亿补流；公司上半年净利润同比增长 269.59%。在 AI 算力需求拉动下，液冷订单排期已延伸至 2027 年、部分企业营收增速超 400%，但新华网提示行业出现"订单不缺、利润承压"的过热信号，上游氟化液等核心材料仍存卡脖子风险。
9 月 28 日，国新办举行"高质量完成'十四五'规划、扎实落实'十五五'规划"系列发布会，介绍中央企业高质量发展有关情况。在先进制造与科技创新主题下，央企正围绕集成电路、工业母机、基础软件、人工智能等方向强化攻关与产业链协同。结合 9 月 26 日京港高铁雄商段开通（雄安至商丘最快 2 小时 27 分）、世界技能大赛我国创历史最好成绩（41 金、五连冠），制造强国与人才强国建设进入"十五五"开局加速期。
本期最值得记录的是政策层面对"算力的公共品化"的明确推进：工信部提出用好算力券、推进算电协同与绿电直供，本质是把算力从"重资产壁垒"变成"可按需取用的公共资源"。这与我们长期关注的趋势高度一致——当数据被制度钉死为资产、算力被统一定价计量，基础软件"可计量、可登记、可审计、可配置"的原生能力，正从技术偏好升级为产业刚需。谁能把调度、计量、审计做进架构，谁就握住了下一个价值链入口。
货币端的信号同样清晰：央行三季度例会新增"推动货币政策操作框架改革完善"、把"加力扩大内需"写进措辞，利率走廊与价格型调控成为主线。对科技产业而言，低成本、可预期的融资环境是创新的温床；农行 1.81% 利率再创新低、债券 ETF 首破万亿，都是流动性充裕的注脚。
但热度的另一面是风险：浪潮信息定增 90 亿、液冷订单排到 2027 年固然振奋，新华网已提示"订单不缺、利润承压"的过热信号。这与我们打磨数据库引擎时的信条同构——规模化交付的前提，是每一份能力都可追溯、可回滚、可在压力下保持确定性。外部越喧嚣，内部越要把"稳定交付"从偶然变成必然。
